Küresel piyasalarda tahvil faizlerinde sert hareketler yaşanıyor. Japonya 30 yıllık devlet tahvilleri rekor seviyelere çıkarken, İngiltere ve Fransa’da da uzun vadeli getiriler çok yıllık zirveleri test ediyor. ABD’de 30 yıllık tahviller için kritik yüzde 5 seviyesi yakından izlenirken, altın fiyatları artan dalgalanmadan destek buldu.
Japonya 30 yıllık tahvilleri, “keşfedilmemiş” seviyelere yükselerek piyasalarda büyük bir şok etkisi yarattı. Deutsche Bank’tan Jim Reid, “30 yıllık getiriler birçok ülkede onlarca yılın en yüksek seviyelerine ulaşıyor. Bunun nedeni enflasyon mu, merkez bankalarının bağımsızlığı mı yoksa mali disipline yönelik kaygılar mı? Muhtemelen hepsinden biraz” değerlendirmesini yaptı.
İngiltere’de 20 yıllık tahvil getirisi 1998’den bu yana görülen en yüksek seviyelere çıkarken, Fransa’da da 20 yıllık tahvil ile 200 günlük ortalamayı gösteren grafikler yükseliş momentumunun devam ettiğini ortaya koydu. ABD’de 30 yıllık tahvillerin yüzde 5 seviyesini aşması halinde piyasaların “daha dinamik” bir döneme gireceği yorumları yapılıyor.
Tahvil piyasalarında likidite sorunlarının artabileceğine dikkat çekilirken, özellikle İngiltere ve Fransa tahvillerinde işlem yapmak giderek zorlaşıyor. Bu tabloya paralel olarak altın fiyatları da güvenli liman talebinin etkisiyle yükseliyor. Uzmanlar, Japon tahvillerindeki sert hareketin altın fiyatlarında “bulaşma risklerinin” fiyatlanmasına yol açtığını belirtiyor.
Son dönemde tahvil volatilitesinde görülen “epik reset” sonrasında, MOVE endeksinde yeniden yükseliş gözlendi. Aynı zamanda VIX, MOVE ve altın volatilitesini gösteren GVZ endekslerinde de hareketlilik dikkat çekti.
